a thoughful trip

尋日晚上從福建返來, 好累, 好早就睡著了.
呢個行程好充實, 每晚9點幾10點才返到酒店, 還有一晚在火車裡度過.
認識左好多人, 福建的文科狀元, 年輕的房地產總經理, 農村小學生, 農戶等.
仲有我的teammates--- Vivian--BU BBA(marketing),小燕, 阿O, 布布, shirley, Ken.
呢5日,有阿Ken 教我0地玩好多遊戲同搞爛gap, 阿O問號好多IQ題, 整到我0地係聽無聊的Seminar 的時候好精神.

如何運用券商研究報告

From http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801009phd.html

對研究報告的運用關鍵在於你從哪個角度去看.比如,他的推論合理不合理,有沒有你沒想到的地方.是不是有明顯的破綻.而且,看報告也要當心一點,券商基金都是市場的參與者,他們都是有立場的.關鍵是看看他們的思路,和分析的方法,有些時候是有啟迪的.
1、屁股決定立場，出報告的金融機構大多是這個市場的參與者，他們的觀點如果不帶感情色彩是不可能。單純的感情色彩還沒什麼問題，怕的是故意搞的報告，在這個圈子裏都應該清楚，大報上搞篇報導5 萬也能搞定了。所以在這個市場裏你不要相信任何人只相信自己的判斷才行。讀報告需要學的是他的思路和分析能力。比如東方電機的報告說好了，雖然也大漲了，如果你學這個方法你就上當了。一個很簡單的思路應該是這樣的，缺電，誰最掙錢？電網？不對，電網的傳輸量是定的，發電總量不上去,他怎麼可能多利潤呢？原來的電廠？也不對，電廠就那麼大的裝機容量，300W 的不可能發出500W 的，電價不漲還是那麼點利潤。那是誰，就是造發電機的啊，因為要多發電只有新造電廠啊，看一看造發電機的企業除了東方電機還有誰，600786 牛吧？他都那麼牛了，東方電機不漲才怪。學者生，仿者死，思路才是最重要的。
2、閉門早車，這個是很多調研員的通病。不去實地，就對著財務資料想文章。想對了也行，問題是通常會想錯。最近有一份報告正好分析到了我所關心的一個產品的價格，我一開始還很興奮，仔細一看，做出來的產品價格變化圖表居然和我是一抹一樣的。就是直接上網抄的產品報價。雖然整個報告象摸像樣了，內在風險卻一 樣很大，所以大家對於實地的調研報告要多關注，儘管很多傻瓜去了實地也搞不清楚真東西。
3、調研報告通常這個過程是這樣的，調研部門調研通常是一個看好行業的所有企業，而資金部會選擇一兩個企業來做。這個時候你會發現，報告傳出來的企業沒 做，同行業的另一個企業卻做了。這點千萬要當心。當某一家連續發某個公司的報告的時候，要關注同行業他沒報告的，但是股票價格卻很低的
4、財務低能，這點通常大家不會注意。可是有很多分析員估計也就是混口飯吃不好好幹活。隨便舉個例子，比如600824，中金的報告分析是一般。他分析了土地升值的隱藏利潤，和商鋪的升值利潤。卻不去分析財務結構。土地別人是每年折舊的，可是上海的土地在每年升值。商鋪雖然他們想到了升值利潤，卻看不出別人把商鋪全放在存貨裏。當然別人這麼做的目的是處於避稅，國家的稅制調整完了之後這塊就會顯露出來的。仔細看一看，他的資產淨值就高的嚇人。
5、證券市場水很深，任何變化都有可能發生的，報告一定要跟蹤，就象跟蹤企業一樣。單個的報告做的再好都是沒有什麼實際意義的。很多朋友可能以為拿到了報告就和機構資訊一樣了，這點是不對的．事實上任何一個報告做的最好不過就是發現問題，真的解決問題還是需要很多途徑的．我不知道大家資金量怎麼樣，如果想 搞私募的話，發現問題之後實地調研是很必須的，攻關調研也是一門學問，不要象有些調研員傻乎乎的去了等於沒去．
6、行業報告和宏觀分析一定要仔細讀，大部分優秀的調研員可能精通某個企業．但是對於宏觀經濟的把握不是什麼時候都準確的，作為股民來說，如果單純的想脫離行業抓個股，事實上長久來看很難成功，除非的你資金量小的可以不計．跟大莊做超牛，在這個市場裏只有三種人，第一種，老鼠倉，他知道底牌的；第二種，做 行業分析能夠精確的預計後續業績的；第三種，確實市場經驗非常豐富,不是一般人可以比擬的．千萬不要靠技術分析來分析什麼東西，對於主力來說，關心的只有 量價，反正拉升之前手裏的籌碼要足夠，市場換手要充分．至於你們誰拿著是你們自己的事情，反正我多就行．而洗籌的方式多種多樣，你靠技術也許能成功個一兩 次．多數時候還是被洗出去。操盤手籌碼拿夠了，圖形做好了，資金部調不錢來，你照樣趴著。要想有足夠的持股信心，你必須有堅實的行業和企業分析能力．
7、對於報告的解讀必須放在充分認識大勢的環境下．除非有那種完全低估和絕對低價的股票你可以一倉打滿，大多數時候你還需要考慮大勢的．剛才說過做報告的都是有立場的，大多數機構都是不得不在這個市場裏的，所以他們通常會有很多死多頭，任何時候都認為股票是好的應該漲的，如果你去那麼做，死得會很難看．
綜觀各大證券研究所的研究員風格有多種多樣。有的是看個股的形態推出應時的報告，類似於一般媒體的股評，這類報告往往推出時已經漲幅較大，而且已經脫離了底部，如果不能及時退出，十有八九會套。因此如何辨別非常重要。一般漲幅過大的股票要等成交量萎縮才能考慮。如果個股分析報告出現在股價相對底部，技術指 標和均線系統均上漲，並且成交量放大，應及時介入。當然每天大量的分析報告並不是都有用的，有的也就僅僅是瞭解而已。對一些目前不具備買入條件的個股，應該把其存檔，一旦跟蹤一段時間，技術上符合介入要 求，那時再拿出來仔細閱讀，可能更有價值。

中國女工 - 新興打工階級的呼喚

中國能成為"世界工廠"不單單是廉價和大量的勞動力(因為很多發展中國家也可以提供廉價勞工), 而是中國人的勤奮, 有些工人在高峰期每天可能要做16,7 個小時, 其他國家未必做得到. 但很多時她們勤奮的背後卻招受到很多的不公平的待遇.

內地漸漸將市場經濟融入社會主義經濟體系裡面. "打工" 不僅僅意味著離開"社會主義老闆", 而且也意味著來自全球資本主義社會的新老板的到來. "打工"意味著勞動哲不再受到國家的保護, 它是臨時性的勞動, 是會被任意解雇的勞動, 並且是隨時可能被更低價格的勞動所替代的勞動.打工的價值, 如果有的話, 是由市場決定的, 資本家榨取其勞動剩餘價值作為利潤.

我們是一群打工仔
北邊來, 西邊來
原不知打工是何物
現在知道
從早到晚做苦工
流血流汗做苦工
出賣勞動何身體
讓你做啥你做啥
只能服從,不許講價
資本家用錢將我們變成商品
一件商品
---工廠宿舍牆上的一首詩

我的中學好同學返來

今日約左中學的好同學去唱K, 三年無見拉.依然這樣斯文.
拒今個暑假返來之後, 不知道要等多久才再回來.


唱完K, 我要去BU交transcripts.
正式交完所有BU 要求遞交的文件, 等到31/7去BU注冊.
註冊日要影學生證相同埋報名參加各種形形式式的活動, 例如學會, O camp(有大O,小O), Universiry life workshop etc.
仲有得住Hall的生活,好期待大學的生活~~~~~~~

美國最大銀行倒閉事件 IndyMac由聯邦接管

(法新社)7月12日 星期六 09:50
（法新社洛杉磯 十一日電） 美國 儲蓄機構監理局（OTS）今天發布聲明，表示已經接管陷入困境的加州「IndyMac 銀行」。這是美國有史以來，最大一起銀行倒閉案。

OTS指出，他們已經把這家估計資產在三百二十億美元 、總部設在加州巴沙迪納的銀行，交由聯邦存款保險公司管控。

OTS表示，這家銀行將在十四日重新開張，改名為「IndyMac聯邦銀行」。

OTS指出，造成銀行關門的原因是銀行客戶從今年六月至今提領十三億美元的存款，引發外界對銀行長期生存能力的疑慮。

OTS說：「這家銀行今天倒閉是因為流動性危機所造成。」IndyMac的股票大幅狂跌後，各方預期當局會採取這項行動。

IndyMac銀行本週宣布停止借貸，同時計畫裁員三千八百人，超過現有工作人力的一半。

在二零零六年經營顛峰時期，IndyMac曾經僱用一萬名工作人員，這一波裁員後，整個銀行的工作人力將只有三千四百人左右。

房利美房地美狂跌５成(2008-07-12 06:30:02)

【東方日報專訊】美國財長保爾森支持房利美（Fannie Mae）及房地美（Freddie Mac）現時運作模式的言論，未能消弭巿場的恐慌情緒，加上國際油價升破147美元，再創新高，美股周五顯著低開，道指早段失守萬一關，挫248點，低見10,980點；納指挫45點，報2,212點。歐股全線下挫，英、法、德股巿尾段跌2.5%至3%，當中英國富時100指數一度跌至5,270點的今年最低位。

P:保爾森否認接管

保爾森在書面聲明中暗示，政府暫時無意接管房利美和房地美，拖累兩家公司股價周五早段分別暴挫49%及51%。

《紐約時報》引述消息人士透露，若兩家機構由政府接管，其股票價值將所剩無幾，甚至變成廢紙，而他們持有或擔保按揭債券的損失，將由納稅人承擔。

受房屋斷供率不斷攀升影響，房利美與房地美的財務狀況嚴重受創，拖累兩家機構的股價近期顯著下挫，周四分別下跌13%及22%，創十七年新低，並且拖累美債錄得三周以來最大跌幅。截至周四為止，兩家機構股價○八年至今已分別下挫67%及77%。

與華府有聯繫的Graham Fisher分析員Joshua Rosner透露，當局現時正考慮多個方案挽救兩家機構，最後可能僅接管一家。

P:歐元撲1.6 金價飆

近數個月，兩家機構已損失110億美元，但投資者擔心實際虧損或更大，而且隨樓價進一步下跌，斷供比率飆升，投資者現時開始擔心連他們發行的債券也會違約。

此外，美元匯價也因而受壓，曾下跌至1.5943兌1歐元的十一周低位，挫1.54美仙；兌日圓低見105.65，下跌1.42日圓。澳元匯價升至97.16美仙，創二十五年新高；英鎊高見1.9958，上升1.78美仙，逼近2算。

受油價上升刺激，金價昨日大幅上漲，倫敦現貨金高見968.04美元，而紐約期金高見969.1美元，漲27.1美元。分析員估計金價全周可升3.4%。白金價每安士則上升32.5美元，或1.6%，報2,039美元。

數據方面，美國五月份貿易赤字意外地縮窄1.2%至598億美元（約4,664億港元），與預期擴大至625億美元大相逕庭，主要是美元貶值利好出口表現，期內出口上升0.9%至1,575億美元，入口上升0.3%至2,173億美元，對華貿赤則擴至210億美元。

勞工部公布，美國六月份入口價格按月上升2.6%，升幅高過預期的2%，撇除燃料項目後上升0.9%，顯示油價創新高及美元貶值，加重入口成本。當地七月份密歇根大學消費情緒指數上升至56.6，優於巿場預期的55.5及上月的56.4。

P:控美見113 瀉5.5元

港股美預託證券（ADR）昨早段全線下跌，當中控（00005）報113.4元，較港收市顯著下挫5.5元，中移（00941）報101.69元，較港低3.51元、中石化（00386）報7.17元，低0.22元、中石油（00857）報9.87元，低0.13元、國壽（02628）報27.80元，低0.75元、中鋁（02600）報9.13元，低0.23元。

另外，一眾地產股亦跟隨下跌，長實（00001）報106.22元，較港低1.28元、新鴻基地產（00016）報111.99元，低2.41元等。若按比例推算，相當於指下跌515點，國指則下跌257點。

期待下個禮拜的交流團

下禮拜五就出發拉!!!!!
希望會見多D, 體會多D!!!!